财经小知识:汇率操纵国

  • 日期:08-15
  • 点击:(1150)


财务提示:汇率操纵

汇率调整是一个国家的主权,但IMF和WTO明确禁止操纵汇率。因此,操纵汇率的定义一方面是因为汇率制度与一个国家的主权有关,另一方面,因为汇率问题也是一个金融问题,而不是贸易问题,它应该在国际货币基金组织的管辖范围内。

货币操纵者是一个人为操纵汇率使其看起来相对较低,使其出口价格看起来便宜,或导致进口贸易伙伴批评它作为汇率操纵者的国家。因为产品更便宜,人们喜欢其产品并减少购买本地产品。这将导致进口国失业。操纵国牺牲了其他国家的利益,为国家创造更多就业机会,享受更高的国内生产总值。

汇率调整是一个国家的主权,但IMF和WTO明确禁止操纵汇率。一些以美国为首的西方国家一再指责中国“操纵汇率”,并认为应对中国采取反补贴措施。其中,美国国会的一些成员提出了一系列反对中国的法案,如汇率报复法案,“中国货币法”和“美国贸易权执行法”。在这里,我们分析中国和美国之间关于中国是否操纵汇率并构成反补贴要求的情况。如果没有或存在程序冲突,则被争端解决机构(以下简称DSB)取消资格。

保持汇率不变频繁,努力促进外汇体系的稳定。

如果美国将中国列为汇率操纵国,它必须对中国实施严格的贸易制裁,这可能会引发两国之间的大规模贸易战,超出两国和世界的范围。

标准

根据《国际货币基金协定》(以下简称《协定》),国际货币基金组织执董会于1977年4月29日通过了一项旨在避免操纵汇率或国际货币体系的决议。该决议规定了三个原则:第一,基金的成员国有义务避免操纵汇率,操纵国际货币体系,阻碍其他成员国有效调整国际收支,或不公平地获得其他成员的竞争地位状态。第二,如果外汇市场的混乱构成了对成员国货币汇率的短期干预,为了消除这种混乱局面,有关成员国必要时应干预外汇市场;第三项,干预应充分考虑到其他成员国的利益,包括涉及外汇的发行国。

韩惠士:解释汇率操纵国家

[汇率操纵国只是一个借口,有很多借口。]

什么是“货币操纵国”

国际社会对汇率操纵的定义一直存在争议。经济发达国家要求发展中国家实行同样的汇率制度显然是不公平的,这种制度很容易使后者处于不合理的劣势。任何积极的汇率管理都可以被视为人为操纵,但主权国家有权通过设计汇率制度来保护自己的利益。与此同时,发达国家内的汇率变动也有不同程度的政府干预,因此汇率操纵没有国际统一的定义。

作为国际权威机构,国际货币基金组织明确反对操纵汇率,但国际货币基金组织也允许成员国进行干预,以消除外汇市场的短期过度波动,只要干预充分考虑到利益其他成员国,也就是说,它不能是故意的乞丐行为。不难发现,国际货币基金组织对汇率操纵的定义缺乏可量化的绩效标准,难以在实践中实施。

明确的指标:

首先,美国的贸易顺差很大,每年高达200亿美元;

第二,经济的经常账户盈余占GDP的3%以上;

第三,经济继续单方面干预。持续单边干预的标准是经济通过购买外国资产来贬值其货币,12个月的购买总额占经济GDP的2%。

如果一个经济体有三个标准得到满足,它就被认为是“货币操纵者”;如果只满足两个指标,它将被列入观察名单;如果只满足第一个标准,但经济的贸易逆差贡献很大,也可能包括在观察名单中。

一旦财政部将经济置于“汇率操纵国”的标签上,美国政府就可以更加巧妙地对该国实施各种制裁,例如对贸易征收惩罚性关税;禁止在政府采购中购买该国。产品;在国际资本市场上为国家设置融资障碍;在国际合作中,国际组织(如国际货币基金组织)必须为该国采用更高的监管标准。

简而言之,美国政府一旦被称为“汇率操纵者”,就可以利用道德和法律优势,对国际经济和贸易融资领域的相关经济体实施各种制裁。利益程度很难评估,因此美国政府在努力中有很大的自由。当然,制裁本身并不是目的。目的是让该国以美国想要的方式调整其政策。因此,美国政府将与“货币操纵者”进行谈判,以解释货币低估的原因并作出调整,或从美国其他方面进行赔偿。

“货币操纵国”的历史

截至目前,美国财政部仅将中国,韩国和台湾列为汇率操纵者名单。日本,德国,瑞士和印度已进入观察名单。

在被美国承认为汇率操纵国之后,韩国和台湾并未受到严厉的贸易制裁。但是,应美国政府的要求,韩国和台湾都调整了汇率管理制度。核心是放松资本管制秩序。新台币兑美元升值,压缩经常账户盈余。

1988年10月,1989年4月和1989年10月,美国三次将韩国列为汇率操纵国。从1988年11月到1989年4月底,韩元兑美元升值约5.1%。与此同时,韩国经常账户盈余的绝对和相对规模迅速缩小。 1989年,经常账户盈余同比减少68%。国内生产总值的比例从1988年的6.6%下降到1.7%。 1990年,韩国经常账户最终变成了赤字。在国际收支恶化的同时,韩元兑美元升值于1989年5月终止。虽然美国对韩元的升值不满意,但面对韩国的迅速恶化国际收支平衡,它最终在1990年占据了韩国汇率操纵国的帽子。

1988年10月,1989年4月,5月和12月,中国台湾被列入“货币操纵者”名单。从1988年11月到1989年4月,新台币兑美元升值10.4%。从那时起,1989年10月,新台币对美元汇率持平,但美国在10月份将中国台湾从汇率操纵国手中剔除。名单。 1987年,中国的经常账户盈余占GDP的17.2%,1988年和1989年分别下降到8.1%和7.5%。在1992年5月重新进入货币操纵者名单后,新台币在美元中并未显着升值。但是,通过增加从美国的进口,台湾对美国的贸易顺差继续缩小,而台湾的经常账户盈余也快速下降,国内生产总值的比例从1991年的6.7%迅速下降到1992年的3.8%, 1993年进一步下降至3.0%。美国也在1993年将其从“货币操纵者”名单中删除。

1993年5月,12月,12月,5月,11月和7月,中国被列入汇率操纵者名单。在此期间,人民币汇率管理体制改革逐步深化。 1994年1月1日之前,中国实行双重汇率调控制度,官方汇率与外汇调整价格并存,鼓励出口收益,限制资本外流。从1994年开始,中国实现了汇率合并,并初步建立了基于市场供求的单一,有管理的浮动汇率制度。在此过程中,人民币兑美元汇率继续贬值,从1992年5月的5.48左右降至1994年第一季度的8.70左右。1994年第一个交易日的贬值高达33%,直到1994年。一季度,人民币兑美元开始升值,但1994年人民币兑美元贬值32%。

随着人民币汇率管理体制的改革,对进出口外汇利润的限制逐步放宽。 1992年,中国的对外贸易顺差迅速萎缩,1993年变成了122亿美元的赤字。 1994年,随着人民币大幅贬值,外贸迅速转为盈余。此后,盈余规模继续扩大,外汇结算和销售市场继续呈现强势美元抛售压力,推动人民币持续升值。 1994年12月,美国从货币操纵者名单中删除了人民币。

10: 12

来源:水晶球金融网

财务提示:汇率操纵

汇率调整是一个国家的主权,但IMF和WTO明确禁止操纵汇率。因此,操纵汇率的定义一方面是因为汇率制度与一个国家的主权有关,另一方面,因为汇率问题也是一个金融问题,而不是贸易问题,它应该在国际货币基金组织的管辖范围内。

货币操纵者是一个人为操纵汇率使其看起来相对较低,使其出口价格看起来便宜,或导致进口贸易伙伴批评它作为汇率操纵者的国家。因为产品更便宜,人们喜欢其产品并减少购买本地产品。这将导致进口国失业。操纵国牺牲了其他国家的利益,为国家创造更多就业机会,享受更高的国内生产总值。

汇率调整是一个国家的主权,但IMF和WTO明确禁止操纵汇率。一些以美国为首的西方国家一再指责中国“操纵汇率”,并认为应对中国采取反补贴措施。其中,美国国会的一些成员提出了一系列反对中国的法案,如汇率报复法案,“中国货币法”和“美国贸易权执行法”。在这里,我们分析中国和美国之间关于中国是否操纵汇率并构成反补贴要求的情况。如果没有或存在程序冲突,则被争端解决机构(以下简称DSB)取消资格。

保持汇率不变频繁,努力促进外汇体系的稳定。

如果美国将中国列为汇率操纵国,它必须对中国实施严格的贸易制裁,这可能会引发两国之间的大规模贸易战,超出两国和世界的范围。

标准

根据《国际货币基金协定》(以下简称《协定》),国际货币基金组织执董会于1977年4月29日通过了一项旨在避免操纵汇率或国际货币体系的决议。该决议规定了三个原则:第一,基金的成员国有义务避免操纵汇率,操纵国际货币体系,阻碍其他成员国有效调整国际收支,或不公平地获得其他成员的竞争地位状态。第二,如果外汇市场的混乱构成了对成员国货币汇率的短期干预,为了消除这种混乱局面,有关成员国必要时应干预外汇市场;第三项,干预应充分考虑到其他成员国的利益,包括涉及外汇的发行国。

韩惠士:解释汇率操纵国家

[汇率操纵国只是一个借口,有很多借口。]

什么是“货币操纵国”

国际社会对汇率操纵的定义一直存在争议。经济发达国家要求发展中国家实行同样的汇率制度显然是不公平的,这种制度很容易使后者处于不合理的劣势。任何积极的汇率管理都可以被视为人为操纵,但主权国家有权通过设计汇率制度来保护自己的利益。与此同时,发达国家内的汇率变动也有不同程度的政府干预,因此汇率操纵没有国际统一的定义。

作为国际权威机构,国际货币基金组织明确反对操纵汇率,但国际货币基金组织也允许成员国进行干预,以消除外汇市场的短期过度波动,只要干预充分考虑到利益其他成员国,也就是说,它不能是故意的乞丐行为。不难发现,国际货币基金组织对汇率操纵的定义缺乏可量化的绩效标准,难以在实践中实施。

明确的指标:

首先,美国的贸易顺差很大,每年高达200亿美元;

第二,经济的经常账户盈余占GDP的3%以上;

第三,经济继续单方面干预。持续单边干预的标准是经济通过购买外国资产来贬值其货币,12个月的购买总额占经济GDP的2%。

如果一个经济体有三个标准得到满足,它就被认为是“货币操纵者”;如果只满足两个指标,它将被列入观察名单;如果只满足第一个标准,但经济的贸易逆差贡献很大,也可能包括在观察名单中。

一旦财政部将经济置于“汇率操纵国”的标签上,美国政府就可以更加巧妙地对该国实施各种制裁,例如对贸易征收惩罚性关税;禁止在政府采购中购买该国。产品;在国际资本市场上为国家设置融资障碍;在国际合作中,国际组织(如国际货币基金组织)必须为该国采用更高的监管标准。

简而言之,美国政府一旦被称为“汇率操纵者”,就可以利用道德和法律优势,对国际经济和贸易融资领域的相关经济体实施各种制裁。利益程度很难评估,因此美国政府在努力中有很大的自由。当然,制裁本身并不是目的。目的是让该国以美国想要的方式调整其政策。因此,美国政府将与“货币操纵者”进行谈判,以解释货币低估的原因并作出调整,或从美国其他方面进行赔偿。

“货币操纵国”的历史

截至目前,美国财政部仅将中国,韩国和台湾列为汇率操纵者名单。日本,德国,瑞士和印度已进入观察名单。

在被美国承认为汇率操纵国之后,韩国和台湾并未受到严厉的贸易制裁。但是,应美国政府的要求,韩国和台湾都调整了汇率管理制度。核心是放松资本管制秩序。新台币兑美元升值,压缩经常账户盈余。

1988年10月,1989年4月和1989年10月,美国三次将韩国列为汇率操纵国。从1988年11月到1989年4月底,韩元兑美元升值约5.1%。与此同时,韩国经常账户盈余的绝对和相对规模迅速缩小。 1989年,经常账户盈余同比减少68%。国内生产总值的比例从1988年的6.6%下降到1.7%。 1990年,韩国经常账户最终变成了赤字。在国际收支恶化的同时,韩元兑美元升值于1989年5月终止。虽然美国对韩元的升值不满意,但面对韩国的迅速恶化国际收支平衡,它最终在1990年占据了韩国汇率操纵国的帽子。

1988年10月,1989年4月,5月和12月,中国台湾被列入“货币操纵者”名单。从1988年11月到1989年4月,新台币兑美元升值10.4%。从那时起,1989年10月,新台币对美元汇率持平,但美国在10月份将中国台湾从汇率操纵国手中剔除。名单。 1987年,中国的经常账户盈余占GDP的17.2%,1988年和1989年分别下降到8.1%和7.5%。在1992年5月重新进入货币操纵者名单后,新台币在美元中并未显着升值。但是,通过增加从美国的进口,台湾对美国的贸易顺差继续缩小,而台湾的经常账户盈余也快速下降,国内生产总值的比例从1991年的6.7%迅速下降到1992年的3.8%, 1993年进一步下降至3.0%。美国也在1993年将其从“货币操纵者”名单中删除。

1993年5月,12月,12月,5月,11月和7月,中国被列入汇率操纵者名单。在此期间,人民币汇率管理体制改革逐步深化。 1994年1月1日之前,中国实行双重汇率调控制度,官方汇率与外汇调整价格并存,鼓励出口收益,限制资本外流。从1994年开始,中国实现了汇率合并,并初步建立了基于市场供求的单一,有管理的浮动汇率制度。在此过程中,人民币兑美元汇率继续贬值,从1992年5月的5.48左右降至1994年第一季度的8.70左右。1994年第一个交易日的贬值高达33%,直到1994年。一季度,人民币兑美元开始升值,但1994年人民币兑美元贬值32%。

随着人民币汇率管理体制的改革,对进出口外汇利润的限制逐步放宽。 1992年,中国的对外贸易顺差迅速萎缩,1993年变成了122亿美元的赤字。 1994年,随着人民币大幅贬值,外贸迅速转为盈余。此后,盈余规模继续扩大,外汇结算和销售市场继续呈现强势美元抛售压力,推动人民币持续升值。 1994年12月,美国从货币操纵者名单中删除了人民币。

仅提供信息存储空间服务。

汇率

操纵国家

美国

中国

剩余

阅读()